發布日期：2017-12-01

11月30日，南京新百在披露重組預案中表示，擬向三胞集團非公開發行股份購買世鼎香港100%的股權，交易作價59.68億元，并募集配資不超25.5億。

預案顯示，配套資金擬用于前列腺癌治療藥物Provenge在中國上市項目、Provenge在早期前列腺癌的應用項目、抗原PA2024國產化項目三個項目的建設運營及支付本次交易的中介費用。

世鼎香港主要經營性資產為美國生物醫療公司Dendreon的全部股權，生物醫藥公司Dendreon是世鼎香港間接全資擁有的公司，前身是Dendreon Corporation，成立于1992年，創始人是斯坦福大學的兩位免疫學家Sam Strober博士和Edgar G.Engleman博士。

預案顯示，經初步預估，以2017年9月30日為預估基準日，世鼎香港100%股東權益的預估值為60.44億元，相較世鼎香港未經審計的賬面凈資產56.50億元增值3.95億元，預估增值率為6.98%。

世鼎香港的主營業務是眼睛就腫瘤細胞免疫治療，其研發的腫瘤細胞免疫治療產品Provenge于2010年通過FDA批準，適應癥為mCRPC（轉移去勢抵抗型前列腺癌）。

迄今為止，Provenge僅在美國和歐盟獲批，目前的全部業務收入均來自美國境內前列腺癌證患者的篩查和治療，雖然世鼎香港同時進行腫瘤細胞免疫療法在其他腫瘤治療方面的研發，但在可以預見的未來數年時期，世鼎香港仍將主要通過擴大Provenge產品的銷售實現主營業務收入的提高。

隨著對前列腺癌癥發展階段的細化和治療選擇的增多，醫生逐漸根據患者情況推薦適用的療法，Provenge是目前已上市的唯一一種前列腺癌免疫療法成為NCCN指南的一線推薦治療方案，適用于早期無癥狀或輕微癥狀的mCPRC患者。

但是，倘若Provenge產品銷售出現不利因素，則世鼎香港主營業務發展將面臨風險。

在治療mCPRC的領域仍有多個競爭性藥品可供醫生選擇，包括強生公司研發的激素類藥物阿比特龍（Zytiga）以及安斯泰來和輝瑞聯合研發的恩雜魯胺（Xtandi）分別于2011年和2012年上市，拜耳研發的放療用藥二氯化鐳注射劑（Xofigo）于2013年上市。此外，生物制藥公司Sotio A.S和Advantagene，Inc正在開發與Provenge相似的細胞免疫療法。與Provenge相比，部分競爭對手可能作為跨國制藥企業在腫瘤治療領域的重點布局，擁有更多研發、生產、藥物推廣、銷售渠道等資源，Provenge的競爭產品可能擁有更好的接受度和生存獲益，因此世鼎香港面臨市場競爭激烈的風險。

與阿比特龍（Zytiga）、恩雜魯胺（Xtandi）等小分子激素類藥物相比，作為細胞免疫療法的Provenge其制備過程更加復雜，對生產環境、生產工藝、供應鏈等各方面均有較高的要求。其生產過程涉及患者的血液采集及細胞分離，并且產品從制備完成開始僅有18個小時的有效期。

截至目前未發現Dendreon公司因產品質量問題出現患者起訴或者產品召回等不良事件，但是一旦Provenge產品出現質量問題，則會影響醫生和患者對世鼎香港產品甚至是整個免疫療法的信任，從而對世鼎香港聲譽造成嚴重不利影響。為此，世鼎香港需要積極按照FDA監管要求和行業標準，努力加強從血液采集到成品注回全流程的質量控制，將經營管理不善導致聲譽受損的風險降至最低。

南京新百創建于1952年，于1993年正式上市，法定代表人為楊懷珍。2011年，南京新百17%的股份被三胞集團收購，三胞集團成為南京新百第一大股東，袁亞非成為其實際控制人。近年來，南京新百確立了“現代商業+醫療養老”雙主業發展戰略，2016年年報顯示，目前南京新百商業穩步發展，醫療養老版塊處于布局階段，目前初具雛形，其他經營業務為房地產、物業租賃等。

南京新百通過外延式并購及參與投資設立產業基金等多種方式，在醫療養老領域構建出全健康管理體系。公司參與投資生物醫療、醫療服務產業并購基金，收購新加坡康盛人生20%股權，安康通、三胞國際、齊魯干細胞重大資產重組項目獲證監會審核通過，并于2017年2月完成重大資產重組資產交割，實質性推進“現代商業+醫療養老”的雙主發展戰略。

同時在此次的預案中還表示，通過本次交易，南京新百鞏固了在醫療養老領域的投資經驗及資源儲備，同時增強了南京新百的可持續發展能力。交易后，南京新百將擁有國際領先的腫瘤細胞免疫產品，公司有望打造一個廣闊的細胞治療平臺，鞏固公司在醫療養老領域的發展。

來源：億歐