發布日期：2017-05-22

在國產替代進口的大趨勢下，國產醫療器械真的迎來風口嗎？

滬深醫療器械上市公司2016年財報披露已結束，億歐記者統計了具有代表性的44家醫療器械公司。截止2016年12月31日，這44家公司總營收589.19億元，同比增長20.14%；總凈利潤為66.87億元，同比增長168.72%。

在統計的44家公司中，有38家的營收呈現上升趨勢，占比86.36%；31家凈利潤上升，占比70.45%；而營收和凈利潤雙升的達29家，占比65.91%。

體外診斷行業玩家眾多，整體營收和凈利均呈現雙升趨勢

在統計的44家醫療器械上市公司中，科華生物、達安基因、九強生物、邁克生物、美康生物、利德曼、中生北控均屬于體外診斷試劑行業規模較大的生產企業。其中，除利德曼外，其他6家體外診斷上市公司，均呈現營收與凈利雙升趨勢。

其中，美康生物的營收表現最為強勁，期內實現營收54.44%的增長，為10.55億元，主要原因是加速布局區域醫學檢驗中心連鎖化業務；凈利潤表現強勁的則是中生北控，增長達到了683.00%，為0.17億元，主要原因是集團內部結構調整，費用得到有效控制。

資料顯示，美康生物除與日立達成戰略合作和全資子公司寧波美康盛德醫學檢驗所有限公司獲批外，近年來積極在全國布局差異化的區域醫學檢驗中心，發展以普惠醫療為核心的區域醫學檢驗平臺，推動區域LIS系統建設，實現區域內檢驗結構互聯互認。目前，美康生物已在浙江、江西、河南等地完成了初步布局，尚有近十家縣、市級區域中心正全面推進實施中。

財報顯示，美康生物的醫學診斷服務2016年實現營收1.19億元，較去年同期增長74.06%，是營收增長幅度最高的產品線。與此同時，醫學診斷服務的毛利率也高達到41.86%，較去年增長1.73%。

至于營收與凈利呈現雙降趨勢的利德曼，在產品線方面，體外診斷試劑和診斷儀器的營收均呈現下降趨勢，其中診斷儀器下降幅度達到52.70%。在地區銷售方面，國內外的營收均呈現下降趨勢，國內銷售金額較去年同期下降21.88%，國外則為20.44%。財報指出，主要原因是對經銷商體系、渠道結構和產品銷售政策進行了調整。

從上游醫療器械延伸到下游血液透析服務，產業鏈吻合是關鍵

在統計的44家醫療器械上市公司中，營收排名前三的企業分別是新華醫療、威高股份和迪安診斷，金額分別是83.64億元、67.30億元、38.24億元。其中，新華醫療和威高股份均從醫療器械領域延伸到醫療服務領域，不同程度地涉足獨立第三方血液透析服務領域。

新華醫療自2014年起，開始結合投資醫療服務業務，在重點地市級城市建立腎臟病專科醫院作為血液透析中心旗艦店，在周邊區域建設血液透析中心，開拓血液透析市場。據其2016年財報可知，新華醫療在2016年加大了對合作專科醫院的投資，對原有醫院進行改擴建，增加醫務人員，受制于業務量增長尚需一定的時間，目前利潤的貢獻為負。

血液凈化耗材及設備作為威高股份三大主營業務之一，2016年實現營收約10.94億元，較去年同期增長18.3%。其中，血液透析耗材產品營業額為8.83億元，較去年同期增長20.1%；血液透析設備營業額為2.10億元，較去年同期增長11.1%。2017年，威高股份計劃投資2.90億元購置血液凈化四期兩條透析器生產線，預計2017年末或2018年初陸續投入生產。

除了新華醫療和威高股份外，寶萊特、藍帆醫療和健帆生物也在積極布局血液透析領域，然而藍帆醫療于2016年退出血液透析領域。

在血液凈化領域，寶萊特通過內生式發展和外延式并購相結合的方式，構建“產品制造+渠道建設+醫療服務+信息化管理”的全產業鏈發展模式。寶萊特在擴大血透機D30在各家醫院的推廣使用的情況下，取得血液透析設備和耗材三類醫療器械注冊證，擁有血液透析設備（機）、透析粉/透析液、消毒液、血透管路和針等血液透析產品。

藍帆生物在夯實健康防護手套主業的同時，通過全資子公司上海藍帆資產于2014年參股東澤醫療和控股上海透析，同時與東澤醫療合作投資珠海大生進軍血液透析領域。然而，基于藍帆醫療的戰略重心更側重醫療大健康和健康防護領域，不同于東澤醫療往血液凈化領域深度發展，藍帆醫療于2016年6月終止了與東澤醫療、上海透析及珠海大生在透析領域的合作，也終止了預期的虧損。

健帆生物作為血液凈化產品提供商，主要從事血液灌流相關產品的研發、生產與銷售，2016年其一次性使用血液灌流器產品的銷售收入為5.10億元，占主營業務收入的比例為93.96%，是主要收入來源。

由此可見，能夠為血液透析服務提供上游器械的上市公司，已經紛紛布局獨立第三方血透中心，而藍帆醫療主營業務健康防護手套無法為血液透析服務助力，也于2016年退出該市場。

家用醫療器械市場，潛力巨大

在統計的44家醫療器械上市公司中，魚躍醫療、九安醫療和樂心醫療均屬于家用醫療器械領域，這3家醫療器械上市公司的營收和利潤均呈現雙升趨勢。

魚躍醫療作為家用醫療器械市場的龍頭老大，器械產品主要集中在呼吸供氧、康復護理、手術器械、高值耗材、中醫器械、藥用貼膏及高分子衛生輔料等領域。2016年，魚躍醫療的家用醫療產品實現營收10.38億元，較去年同期增長9.49%，毛利率達到33.33%。

九安醫療2016年上半年出現虧損，下半年扭虧為盈，2016年實現凈利潤為0.14億元，較去年同期增長109.62%。從分季度財務指標可見，僅第四季度凈利潤呈現正值，主要源自于對eDevice的收購。eDevice2016年度總體營業收入達3.47億元，凈利潤1.14億元。

樂心醫療是2016年剛上市的醫療器械公司，主要針對運動瘦身和慢病管理領域提供軟件和智能硬件一體化解決方案，2016年營收和凈利潤均呈現雙升趨勢，也為家用醫療器械市場注入了新的力量。

來源：億歐網